Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Free Cash Flow Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sektor Energi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023

Marila Sumiarti; Fitri Yeni; Yosi Puspita Sari

doi:10.71456/sur.v3i2.1206

Authors

Marila Sumiarti* Mahasiswa Universitas Putra Indonesia “YPTK” Padang
Fitri Yeni Dosen Universitas Putra Indonesia “YPTK” Padang
Yosi Puspita Sari Dosen Universitas Putra Indonesia “YPTK” Padang

DOI:

https://doi.org/10.71456/sur.v3i2.1206

Keywords:

Kepemilikan Manajerial, Free Cash Flow, Kebijakan Deviden, Nilai Perusahaan

Abstract

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji seberapa besar pengaruh kepemilikan manajerial dan free cash flow terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan deviden sebagai variabel intervening. Penelitian kuantitatif ini menggunakan data sekunder yang diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang dipublikasikan oleh BEI. Metode pengumpulan sampel dengan menggunakan purposive sampling, dengan jumlah sampel sebanyak 11 perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2019-2023. Metode analisis yang digunakan adalah asumsi klasik dan analisis regresi linier berganda. Alat uji yang digunakan untuk mengolah data SPSS 26. Hasil penelitian menunjukan bahwa : 1) kepemilikan manajerial secara parsial tidak berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap kebijakan deviden, 2) free cash flow secara parsial berpengaruh negatif dan signifikan terhadap kebijakan deviden, 3) kebijakan deviden secara parsial tidak berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, 4) kepemilikan manajerial secara parsial tidak berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan , 5) free cash flow secara parsial berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan, 6) kebijakan deviden tidak mampu memediasi pengaruh kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan, 7) kebijakan deviden mampu memediasi pengaruh free cash flow terhadap nilai perusahaan.

References

Adiaksa, N., & Novianti, N. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan KinerjaKeuangan Terhadap Kebijakan Deviden. Jurnal Kajian Akuntansi Dan Auditing, 20(1), 1–14.

Adiwibowo, A. S., Larasati, O., & Nurmala, P. (2021). Pengaruh Free Cash Flow Dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Deviden. Jurnal Riset Keuangan Dan Akuntansi, 7(1), 29–43.

Amalia, M. (2019). Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Profitabilitas Dan Dampaknya Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Skipsi UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PALEMBANG, 18(1), 1–121.

Asrani, N. H. (2024). Nur Handayani Sekolah Tinggi Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

Cahyono, G. I., & Asandimitra, N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Kebijakan Dividen dengan Likuiditas sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(3), 1214–1226.

Damarani, F., Kusbandiyah, A., Amir, A., & Mudjiyanti, R. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Hutang Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. SCIENTIFIC JOURNAL OF REFLECTION : Economic, Accounting, Management and Business, 7(1), 175–186.

Dessriadi, G. A., Harsuti, H., Muntahanah, S., & Murdijaningsih, T. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen, Leverage dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan LQ-45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 6(1), 195.

Dianti, Y. (2017). Signalling Theory Signalling. Angewandte Chemie International Edition, 6(11), 951–952., 5–24.

Dini, F. A., & Rikumahu, B. (2023). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Komisaris Independen, Kinerja Keuangan Dan Non Debt Tax Shield Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(2), 1695–1714.

Eisen, O., Rang, S., & Talvari, A. (1975). Eesti NSV Teaduste Akadeemia Toimetised. Keemia. Geoloogia, 24(2), 168.

Free, P., Flow, C., Kepemilikan, D. A. N. S., Kebijakan, T., Pada, D., & Manufaktur, P. (2024).Pengaruh Free Cash Flow, Profitabilitas dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kebijakan Deviden Pada Perusahaan Manufaktur di Butrsa Efek Indonesia 2018-2022 Artha Saurina Manullang, Duma Megaria Elisabeth, Ivo Maelina Silitonga. 8(2).

Free, P., Flow, C., & Nilai, T. (2021). Pengaruh Free Cash Flow Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Riset Akuntansi Dan Bisnis, 21(1), 100–106.

Hadiansyah, R., Cahyaningtyas, S. R., & Waskito, I. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Kepemiliksn Institusional Terhadap Nilia Perusahan (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021). Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 2(4), 656–670.

Jabir, M., Rusni, & Tafsir, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas Dan SolvabilitasTerhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Energi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Magister Research, 1(1), 44–59.

Jullia, M., & Finatariani, E. (2024). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan. AKADEMIK: Jurnal Mahasiswa Humanis, 4(3), 913–923.

Khoirina Noor Anindya, & Mellisa Fitri Andriyani Muzakir. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Jurnal Aplikasi Bisnis, 20(1), 357–366.

Marselina H. Umbung, Wehelmina M. Ndoen, P. Y. A. (2021). Jurnal akuntansi, Vol. 10, No. 2, November (2021) Pengaruh kebijakan dividen dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi, 10(2), 211–225.

Mentari, B., & Idayati, F. (2021). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Profitabilitas, Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Farida Idayati Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10, 1–20.

Mulyani, N. P. S. A., Suryandari, N. N. A., & Putra, G. B. B. (2022). Pengaruh Investment Opportunity Set , Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Dewan Komisaris Independen Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Kharisma, 4(3), 100–110.

Nabil, N., & Dwiridotjahjono, J. (2024). Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi , Keuangan & Bisnis Syariah Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi , Keuangan & Bisnis Syariah. Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi , Keuangan & Bisnis Syariah, 6(2), 2547–2562.

Nirawati, L., Samsudin, A., Puteri Pradanti, A., Widya Ayu, A., Aura Jahzy, C., Dwi Isma Saputri, I., & Prisichella, A. (2022). Analisis Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan. SINOMIKA Journal: Publikasi Ilmiah Bidang Ekonomi Dan Akuntansi, 1(2), 189–196.

Nopriscilla, N. A., Muslimin, & Sastrawan, E. (2024). Pengaruh Free Cash Flow, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Revenue Manuscript, 2, 68–78.

Nurhalisah, W., & Trisnaningsih, S. (2024). the Impact of Managerial Ownership, Institutional Ownership, and Independent Board of Commissioners on Firm Value. 7, 1–10.

Nurwanto, A. (2022). Pengaruh Leverage, Free Cash Flow, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening (Studi Pada Sektor Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2014-2018). Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan, 11(2), 488–499.

Ovami, D. C., & Nasution, A. A. (2020). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ 45. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 331.

Padnyawati, K. D., & Kusumawati, N. P. A. (2019). Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial Pada Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening. Widya Akuntansi Dan Keuangan, 1(1), 1–23.

Pipit Muliyah, Dyah Aminatun, Sukma Septian Nasution, Tommy Hastomo, Setiana Sri Wahyuni Sitepu, T. (2020a). Journal GEEJ, 7(2), 14–34.

Pipit Muliyah, Dyah Aminatun, Sukma Septian Nasution, Tommy Hastomo, Setiana Sri Wahyuni Sitepu, T. (2020b). Journal GEEJ, 7(2), 12–41.

P.,Roesdy,R.,& Kurniawaty Fitri (2021) Profitabilitas Dan Free Cash Flow Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks High Dividend, (2021). 261-270 261

Purba, I. (2021). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Kepemilikan Publik Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Jurnal Riset Akuntansi & Keuangan, 7(1), 18–29.

Putri, F. H. T., & Hernawati, R. I. (2024). Pengaruh Moderasi Kebijakan Hutang pada Kinerja Keuangan dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan saat Pandemi Covid-19 di Indonesia. Jurnal Media Wahana Ekonomika, 21(2), 296–310.

Putu, N., Aryawati, A., Si, M., Harahap, T. K., Sos, S., & Si, M. (2022). Manajemen Keuangan.

Rahayu, D., & Rusliati, E. (2019). Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 11(1), 41–47.

Rahma, F., & Oktaviani, R. F. (2024). dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023 ). Journal of Management and Social Sciences, 3(3), 44–59.

Rahmawati, S., & Rijanto, R. (2024). Pengaruh free cash flow dan struktur kepemilikan manajerial terhadap kebijakan dividen: Studi kasus pada salah satu perusahaan telekomunikasi di Bursa Efek …. Jurnal Ekonomi, Manajemen Dan Akuntansi, 2(2), 289–302.

Rini Tri Hastuti, I. C. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Paradigma Akuntansi, 4(1), 198.

Rinofah, R., Kusumawardhani, R., & Pangesti, R. D. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Investment Opportunity Set (IOS), Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Intervening (Sektor Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2015-2019). Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 22(2),

Ruslinalisda, R., & Nurwidian, E. L. (2023). Pengaruh Kebijakan Hutang, Keputusan Investasi Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Land Journal, 4(2), 1–9.

Sapitri, & Ravena, N. (2020). Pengaruh Fasilitas Online Trading, Modal Minimal Investasi Dan Persepsi Risiko Terhadap Minat Investasi. REPOSITORY STEI Jakarta, 43, 22–34.

Sari, D. M., & Wulandari, P. P. (2021). Sari & Wulandari. Jurnal Akuntansi , 22(1), 1–18.

Selvy, S., & Esra, M. A. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Hutang Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di Indeks LQ 45 Periode 2015 -2019. Jesya, 5(2), 1252–1263.

Setyasari, N., Rahmawati, I. Y., Naelati Tubastuvi, N., & Aryoko, Y. P. (2022). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Board Diversity, Profitabilitas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 - 2020). Master: Jurnal Manajemen Dan Bisnis Terapan, 2(1), 69.

Simangunsong, R. R. (2024). Pengaruh Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen, dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Arastirma, 4(1), 177–189.

Sri astiti, P. W., & Darmayanti, N. P. A. (2022). Pengaruh Keputusan Investasi, Struktur Modal Dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 11(6), 1151.

Sugiyono. (2019). Pengaruh Rasio Tingkat Kesehatan Bank Terhadap Profitabilitas Bank Umum Syariah dengan Pengungkapan Islamic Social Responsibility sebagai Variabel Moderating (Bank Umum Syariah di Indonesia Tahun 2014-2018). Repository, 92.

Tandrio, G., & Handoyo, S. E. (2023). Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Dan Kebijakan. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 05(01), 20–27.

Tarigan, S. R. . B., Syahyunan, S., & Aditi, B. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (JEBMA), 3(3), 779–788.

Tjhoa, E. (2020). Pengaruh Free Cash Flow, Pertumbuhan Perusahaan, Return On Assets, Cash Ratio, Debt To Equity Ratio dan Firm Size Tehadap Kebijakan Deviden (Studi Empiris pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015. Ultimaccounting : Jurnal Ilmu Akuntansi, 12(1), 44–67.

Ulfa, M., Wijaya, A. L., & Ubaidillah, M. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Kebijakan Hutang, Free Cash Flow Terhadap Kebijakan Dividen Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Moderasi (Studi Kasus Pada Sektor Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI 2015-2018). SIMBA: Seminar Inovasi Manajemen Bisnis Dan Akuntansi, 1–17.

Wardani, R. S., Alfiana, A., & Mas’ud, M. H. (2024). Pengaruh Free Cash Flow Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Leverage Sebagai Variabel Intervening. EKOMA : Jurnal Ekonomi, Manajemen, Akuntansi, 3(6), 139–152.

Wati, P. D. A., Novitasari, N. L. G., & Dewi, N. L. P. S. (2024). Pengaruh Kepemilikan Manajerial , Leverage , Likuiditas , Kualitas Laba Dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020 - 2022. Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 6(2), 546–555.

Yanti, J., & Setiawati, R. (2022). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2016-2019). Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan, 11(01), 243–254.

Yuliana, T. (2020). Pengaruh Free Cash Flow, Dan Harga Saham Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Deviden Sebagai Variabel Intervening. Prosiding Seminar Nasional Pakar, 1–6.

Zahra, R., Savitri, A. D., & Violeta, E. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Properti Yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Sistem Informasi, Akuntansi Dan Manajemen, 4(2), 250–261.