Analisis Kinerja Keuangan Menggunakan Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) pada Perusahaan Subsektor Konstruksi Berat dan Teknik Sipil yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2024

Ulul Az’mi; Dwiati Marsiwi; Arif Hartono

doi:10.71456/sur.v4i2.1950

Authors

Ulul Az’mi* Universitas Muhammadiyah Ponorogo
Dwiati Marsiwi Universitas Muhammadiyah Ponorogo
Arif Hartono Universitas Muhammadiyah Ponorogo

DOI:

https://doi.org/10.71456/sur.v4i2.1950

Keywords:

Economic Value Added, Financial Performance, Infrastructure Companies, Market Value Added, Value Creation

Abstract

Penelitian ini dilatarbelakangi oleh pentingnya pengukuran kinerja keuangan berbasis penciptaan nilai pada perusahaan subsektor konstruksi berat dan teknik sipil yang memiliki karakteristik padat modal dan berisiko tinggi. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis kinerja keuangan perusahaan menggunakan metode Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA). Penelitian menggunakan pendekatan kuantitatif dengan metode deskriptif. Populasi penelitian terdiri atas 29 perusahaan subsektor konstruksi berat dan teknik sipil yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2020–2024. Sampel ditentukan menggunakan purposive sampling dan diperoleh 8 perusahaan yang memenuhi kriteria penelitian. Instrumen penelitian berupa laporan keuangan tahunan dan data pasar saham yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia. Teknik analisis data dilakukan melalui perhitungan EVA dan MVA serta analisis deskriptif terhadap hasil pengukuran. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tujuh perusahaan memiliki rata-rata EVA positif dan satu perusahaan memiliki rata-rata EVA negatif. Pada pengukuran MVA, satu perusahaan memiliki rata-rata MVA positif dan tujuh perusahaan memiliki rata-rata MVA negatif. Kesimpulan penelitian menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan mampu menciptakan nilai tambah ekonomi secara internal, namun belum mampu meningkatkan nilai pasar secara optimal sehingga terdapat ketidaksesuaian antara kinerja internal perusahaan dan penilaian pasar.

References

Al Akbar, M. H., & Syahyuni, D. D. (2024). Analisis kinerja keuangan dengan menggunakan metode Market Value Added (MVA) pada PT Electronic City Indonesia Tbk yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2019–2023. Jurnal Peforma: Jurnal Manajemen dan Start-Up Bisnis, 9(3), 1–8. https://journal.uc.ac.id/index.php/performa/article/view/5132

Andriawan, N. W., Rizal, M., & Rahman, F. (2023). Analisis kinerja keuangan dan pengaruhnya terhadap return saham dengan metode Economic Value Added (EVA), Market Value Added (MVA), dan Cash Value Added (CVA) (Studi kasus pada sektor transportasi dan logistik tahun 2019–2022). Jurnal Riset Manajemen, 12(2), 2172–2184. https://jim.unisma.ac.id/index.php/jrm/article/view/22649

Ardyansyah, M. I. (2022). Analisis EVA (Economic Value Added) dan MVA (Market Value Added) dengan time series approach sebagai metode penilaian kinerja keuangan pada bank BUMN yang go public (Skripsi, Universitas Muhammadiyah Ponorogo). https://eprints.umpo.ac.id/id/eprint/8754

Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2012). Dasar-dasar manajemen keuangan (Edisi ke-11). Salemba Empat.

Creswell, J. W., & Creswell, J. D. (2023). Research design: Qualitative, quantitative, and mixed methods approaches (6th ed.). SAGE Publications.

Dachlan, R. S., Riyanto, A., & Hendra. (2025). Analisis kinerja keuangan menggunakan metode Economic Value Added, Market Value Added, Financial Value Added dan Refined Economic Value Added pada perusahaan di Bursa Efek Indonesia sektor energi periode 2019–2023. Jurnal Oikonomia Borneo, 7(1), 1–25. https://garuda.kemdiktisaintek.go.id/documents/detail/5244940

Emzir. (2023). Metodologi penelitian pendidikan: Kuantitatif dan kualitatif. Rajawali Pers.

Fiyanto, A., Purba, I. S., Suprapto, H. A., & Mahardhika, S. (2022). Analisis kinerja keuangan perusahaan dengan menggunakan metode perhitungan Economic Value Added (EVA) pada perusahaan manufaktur. Jurnal Ilmiah Wahana Pendidikan, 8(13), 499–510. http://jurnal.peneliti.net/index.php/JIWP/article/view/2113

Hidayat, A., & Nuraini, S. (2024). Analisis perkembangan sektor konstruksi dan kontribusinya terhadap pembangunan ekonomi nasional.

Ikhsan, R. D., Usmany, P., & Putuhena, H. (2025). Analisis penilaian kinerja keuangan menggunakan metode Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA). Jurnal Ilmiah Raflesia Akuntansi, 11(1), 339–346. https://ejournal.polraf.ac.id/index.php/JIRA/article/view/868

Irawan, F., & Manurung, N. Y. (2020). Analisis Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) sebagai alat ukur kinerja keuangan PT Garuda Indonesia Tbk tahun 2017–2019. Jurnal Pajak dan Keuangan Negara, 2(1), 31–45. https://jurnal.pknstan.ac.id/index.php/pkn/article/view/999

Kementerian Perencanaan Pembangunan Nasional/Badan Perencanaan Pembangunan Nasional. (2023). Laporan kinerja Kementerian PPN/Bappenas tahun 2023. https://perpustakaan.bappenas.go.id/e-library/file_upload/koleksi/dokumenbappenas/konten/Dokumen%202025/Konten/LKJ%20KEMENTERIAN%20TAHUN%202023%20-%20FINAL.pdf

Kurnia, E. (2024, December 28). BUMN karya lewati masa terberat, investor diminta tetap berhati-hati. Kompas.id. https://www.kompas.id/artikel/pefindo-bumn-karya-lewati-masa-terberat-investor-tetap-perlu-berhati-hati

Longdong, N., & Tawas, H. (2021). Analisis Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) sebagai alat pengukuran kinerja keuangan pada PT Indofood Sukses Makmur Tbk. Jurnal EMBA, 9(4), 1153–1164. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/37230

Mediawan, Y. (2025). RDP dengan Komisi V DPR RI, BPIW paparkan alokasi anggaran dan kegiatan 2025. Badan Pengembangan Infrastruktur Wilayah. https://bpiw.pu.go.id/berita/rdp-dengan-komisi-v-dpr-ri-bpiw-paparkan-alokasi-anggaran-dan-kegiatan-2025

Nabilla, D., & Mariana. (2025). Pengaruh Market Value Added (MVA) dan Economic Value Added (EVA) terhadap harga saham dengan Return on Asset (ROA) sebagai variabel moderasi. Jurnal Akuntansi dan Ekonomi Pajak: Perspektif Global, 2(3), 90–104. https://doi.org/10.61132/aeppg.v2i3.1424

Oktaviani, N., & Sugeng, I. S. (2023). Analisis kinerja keuangan dengan menggunakan metode EVA (Economic Value Added) pada perusahaan konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Multidisiplin, 1(7). https://doi.org/10.5281/zenodo.8280779

Pangesti, R. A. (2025). 11 saham sektor konstruksi yang melantai di bursa, apa saja? InvestasiKu. https://www.investasiku.id/eduvest/saham/daftar-perusahaan-konstruksi-yang-terdaftar-di-bei

Pradana, A., & Nugroho, B. (2025). Analisis nilai tambah ekonomi sebagai indikator kinerja keuangan perusahaan.

Pratama, R., & Wibowo, A. (2025). Strategi percepatan pembangunan infrastruktur dalam mendukung pertumbuhan ekonomi nasional.

Radja, F. L. (2024). Kinerja keuangan industri kesehatan di Indonesia: Penilaian metode Economic Value Added (EVA), Financial Value Added (FVA), dan Market Value Added (MVA). Jurnal Transformatif, 13(2), 74–83. https://ojs.unkriswina.ac.id/index.php/transformatif/article/view/1004

Ramopolii, G. M., Runtu, T., & Latjandu, L. D. (2024). Analisis kinerja keuangan menggunakan metode Economic Value Added dan Market Value Added pada perusahaan sub sektor perdagangan ritel barang primer yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Portofolio Investasi, 2(2), 458–465. https://jurnal.ywnr.org/index.php/rapi/article/view/232

Silvia, R., & Wangka, N. M. (2022). Economic Value Added and Market Value Added as a measuring tool for financial performance. International Journal of Social Science and Business, 6(1), 135–141. https://ejournal.undiksha.ac.id/index.php/IJSSB/article/view/30371

Sudaryono. (2024). Metodologi penelitian kuantitatif, kualitatif, dan mix method. Rajawali Pers.

Sugiyono. (2022). Metode penelitian kuantitatif. Alfabeta.

Sunardi, N. (2018). Analisis Economic Value Added (EVA) dan Market Value Added (MVA) pada perusahaan konstruksi BUMN yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

Suryanto, D., & Kurniawan, A. (2024). Analisis pemulihan kinerja keuangan perusahaan konstruksi pascapandemi.

Umayah, R., Darna, N., & Basari, M. A. (2019). Faktor-faktor yang memengaruhi harga saham (Suatu studi pada PT Telkom Indonesia Tbk yang terdaftar di BEI periode 2007–2017). Business Management and Entrepreneurship Journal, 1(4), 178–192. https://jurnal.unigal.ac.id/bmej/article/view/2359

Yupri Yanto, I. P. I., & Banu Astawa, I. G. P. (2024). Analisis kinerja keuangan dengan menggunakan metode Economic Value Added pada perusahaan sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2019–2022. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Humanika, 14(1), 107–114. https://ejournal.undiksha.ac.id/index.php/JJA/article/view/74935